Το Πλήθος και οι Αγορές

0
730
Ο Ηλίας Καραβόλιας επισημαίνει ότι στα χρηματιστήρια δεν γίνονται επαναστάσεις. Συνήθως, οι αγορές δεν χάνουν. Ούτε και οι σορτάκηδες μεγαλοδιαχειριστές κεφαλαίων. Όμως, κάτι έκανε πρόσφατα ένα πλήθος μικρών επενδυτών που φάνηκε να δημιουργεί ρωγμή στο σύστημα… new deal
Ο Ηλίας Καραβόλιας επισημαίνει ότι στα χρηματιστήρια δεν γίνονται επαναστάσεις. Συνήθως, οι αγορές δεν χάνουν. Ούτε και οι σορτάκηδες μεγαλοδιαχειριστές κεφαλαίων. Όμως, κάτι έκανε πρόσφατα ένα πλήθος μικρών επενδυτών που φάνηκε να δημιουργεί ρωγμή στο σύστημα… new deal

Ο Ηλίας Καραβόλιας επισημαίνει ότι στα χρηματιστήρια δεν γίνονται επαναστάσεις. Συνήθως, οι αγορές δεν χάνουν. Ούτε και οι σορτάκηδες μεγαλοδιαχειριστές κεφαλαίων. Όμως, κάτι έκανε πρόσφατα ένα πλήθος μικρών επενδυτών που φάνηκε να δημιουργεί ρωγμή στο σύστημα…


Τα χρηματιστήρια δεν χωράνε επαναστάσεις, ακτιβισμούς, συντονισμό πλήθους. Δεν επικρατεί στην ουσία ένας εκδημοκρατισμός της πρόσβασης στην πληροφόρηση (βλ. «ασύμμετρη πληροφόρηση»).

Οι παίκτες είναι πολλών ειδών, διαφορετικής ισχύος και μεγέθους. Οι ανισότητες στις κερδοσκοπικές ευκαιρίες είναι πλέον ζήτημα που κάνει τις αγορές να είναι προσαρμοστικές μεν (βλ Lu, The adaptive markets) αλλά απρόβλεπτες δε. Και αυτό επειδή στην πραγματικότητα δεν είναι δίκαιες και αποτελεσματικές. Αλλά «ελέγχονται» από ισχυρά ολιγοπώλια διαχειριστών κεφαλαίων – που μπορεί να είναι από συνταξιοδοτικά ταμεία, μέχρι υπερκέρδη κολοσσών. 

Οι αγορές

Άλλωστε, το κεφάλαιο πλέον διαφοροποιείται μόνο όταν πολλαπλασιάζεται υπό καθεστώς περιορισμών. Και εδώ είναι που χωλαίνει η νέο-κεϋνσιανή θεώρηση. (Ίσως, το ίδιο και η νεομαρξιστική, αλλά δεν έχω εντρυφήσει αρκετά στο συγκεκριμένο θέμα για να είμαι ειλικρινής).

Γράφω τα παραπάνω διότι το συλλογικό υποκείμενο “αγορές” με σύμβολο του την Wall Street, δέχθηκε πρόσφατα «ναρκισσιστικό πλήγμα» στο καπιταλιστικό του ασυνείδητο. Ένας συνασπισμός πολλών μικροεπενδυτών ανέβασε μια μετοχή σχεδόν οκτώ φορές πάνω, σε έναν χρόνο περίπου. Και οδήγησε τις προάλλες έναν μεγάλο θεσμικό κερδοσκοπικό οργανισμό, που πόνταρε πολλά στην πτώση της ίδιας μετοχής (σορτάρισμα καλείται), να χάσει 5 δισ. δολάρια και να καταστραφεί!

Οι σορτάκηδες μεγαλοδιαχειριστές κεφαλαίων στοιχηματίζουν στην υποτιμητική κερδοσκοπία: πουλάνε μια μετοχή και ρίχνουν την τιμή για να αγοράσουν φθηνότερα και να κλείσουν θέση με κέρδος. Σπάνια χάνουν αφού σχεδόν πάντα «κατευθύνουν» τις τιμές.

Το πλήθος

Όμως με αυτό που αναφέρθηκε, μια μαζική κίνηση μικρών επενδυτών στήριξε και ανέβασε την αξία μιας παραδοσιακής εταιρείας video games (χωρίς προοπτική και καινοτομία προϊόντων, χωρίς λανσάρισμα κάποιου growth story) «γκρεμίζοντας» έστω για λίγο τον μύθο που θέλει τους μεγάλους παίχτες να είναι ανίκητοι. Ίσως και να έχουμε το πρώτο ιστορικό συμβάν εναντίωσης ενός «πλήθους» στις ολιγαρχικές τακτικές των ισχυρών κερδοσκόπων. Αλλά προσωπικά υπολογίζω, πως λογικά θα είναι απλά μια μεμονωμένη περίπτωση.

Ρωγμή στο σύστημα

Η ουσία: μια κολεκτίβα μικρομεσαίων συμφερόντων έδρασε «έξυπνα» και κατατρόπωσε το «έξυπνο χρήμα» των περίφημων hedge funds. Μοιάζει σαν ρωγμή στο σύστημα, αλλά μάλλον δεν πρέπει να βιαστούμε. Ο χρηματιστηριακός ακτιβισμός μικροεπενδυτών απέχει πολύ από το να στοχεύει σε ριζοσπαστική ανατροπή συσχετισμών μέσα στις αγορές. Στα χρηματιστηριακά παίγνια, το ιδεολογικό πρόσημο στις συναλλαγές είναι εκτός όρων λειτουργίας.

Τα χρηματιστήρια είναι ο μεγάλος βραχίονας του κεφαλαίου. Είναι ο ιμάντας μεταφοράς πλούτου από τους πολλούς στους λίγους. Και ο ανελκυστήρας αμύθητων περιουσιών με κεφαλαιοποιήσεις από το πλασματικό κεφάλαιο.

Χρειαζόμαστε τα επαναστατικά διαλείμματα στην αρένα των αγορών. Αλλά πρέπει να μην ξεχνάμε ότι στην εποχή της έκστασης των συναλλαγών, οι ισχυροί του χρήματος θα είναι πάντα οι font runners: θα είναι πάντα πιο μπροστά.

Μόχλευση και παράγωγα

Μόχλευση και παράγωγα, τους εξοπλίζουν με ταχύτητα και κερδοσκοπική ισχύ ώστε μέσω των συναλλαγών υψηλής συχνότητας (high frequency trading) να προλαβαίνουν την κατοχύρωση των κερδών τους. Είτε από αντισταθμιστική είτε από ανατιμητική ή υποτιμητική κερδοσκοπία. Οπότε φαινόμενα σαν το πρόσφατο στην Wall Street φρονώ ότι έχουν πεπερασμένη δυναμική.

Όλα αυτά απαιτούν ένα ευρύτερο και αναγκαίο, πολιτικό πλαίσιο ρύθμισης, παρέμβασης, και εποπτείας των αγορών. Αυτές, μπορεί η Δημοκρατία, αν το θελήσει η Πολιτική, να τις «ελέγξει». Αυτό που δεν ελέγχεται είναι το παρασιτικό/πλασματικό κεφάλαιο που τροφοδοτεί τις αγορές. Και το οποίο δυστυχώς πηγάζει από την «ασυμμετρία πρόσβασης» σε φθηνό χρήμα που εκδίδουν οι κεντρικές τράπεζες.

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.